中航工业36亿资产注入中航精机 下一站东安黑豹?

  (002013,收盘价16.18元)将上演一出“蛇吞象”的好戏。公司昨日(10月21日)晚间通知布告,将通过定向增发收购现实节制人中航工业旗下的多项资产,合计36亿元的航空机电营业将被纳入囊中。今日,中航精机将复牌买卖。

  值得留意的是,中航工业并未将所有航空机电资产注入中航精机,中航工业36亿资产注入中且许诺“买卖完成后,未注入资产不会与公司的产物和营业构成合作”。这彷佛申明,未注入资产正在寻找下家,而中航机电公司旗下另一家公司东安黑豹(600760,收盘价12.64元),航精机 下一站东安黑豹?无望成为下个整合方针。

  按照中航精机公布的通知布告,中航精机已与中航工业、中航机电体系无限公司(以下简称机电公司)、贵州盖克航空机电无限义务公司和中国华融资产办理公司订立了《刊行股份采办资产和谈》。按照和谈商定,中航精机将向上述4家公司定向刊行约2.5亿股,增发的刊行价钱为14.53元/股,召募资金用于采办刊行对象持有的7家公司100%股权,这7家公司是:庆安集团无限公司、陕西航空电气无限义务公司、郑州飞机配备无限义务公司、四川凌峰航空液压机器无限公司、贵阳航空电机无限公司、四川泛华航空仪表电器无限公司、四川航空工业川西机械无限义务公司。

  截至2010年8月31日,标的资产的评估值估计为36.38亿元,按此预估值,确定刊行的股份数量约为25035.99万股。这次定向增发完成后,机电公司将以41.14%的持股比例成为第一大股东,现实节制人仍为中航工业。

  《逐日经济旧事》发觉,这次中航精机定向增发收购资产较着是一次“蛇吞象”的豪举。通知布告显示,按照2009年的财政数据,注入的7家公司总资产、净资产、净利润顺次为80.44亿元、24.73亿元、3.33亿元,别离是中航精机目前总资产、净资产、净利润7.05亿元、4.35亿元、0.31亿元的11.4倍、5.7倍、11.1倍。从财政目标来看,注入资产2009年分析净资产收益率为13.47%,远高于上市公司的7.03%,公司暗示,这次重组明显有益于加强上市公司将来红利威力。

  昨日,一位军工行业钻研员给《逐日经济旧事》记者算了一笔账,按照刊行后总股本41743.59万股,资产注入后相当于2009年净利润3.64亿元计较,每股收益为0.87元。思量到中航精机2010年上半年净利润增加了20.74%,大略估量中航精机重组后每股收益将高达0.9元。“依照军工股均匀30~40倍的估值,股价将直逼30元大关,估计有翻番的空间”。

  成心思的是,中航精机这次资产注入与前期的市场推测略有分歧。业内本来遍及估量,中航精机这次重组将实现中航工业旗下航空机电营业的全体上市,但最终的成果是,本来呼声很高同属襄樊地域,包罗中航工业襄樊市航宇救生配备无限公司在内的9家公司的资产都没有注入进来。对此,中航工业的注释是,上述资产中有少部门运营性资产和产物营业不具备注入上市公司的前提。

  不外,《逐日经济旧事》发觉,这次资产注入完毕后,畅通股东的股份比例曾经降至26%,与底线%仅一步之遥。这也表白,将来中航精机短期内不具备再次注资的可能。那么,留下部门资产不注入,中航工业葫芦里卖的什么药?

  《逐日经济旧事》在通知布告中发觉了一个细节。通知布告指出,因为“航空机电营业范畴为各品种型飞机配套供给的机电产物的奇特征、差同性和不成替换性,故本次未能注入的航空机电营业和资产,不会与本次买卖完成后中航精机的产物和营业构成较着合作”。

  “这种注释很难让人信服。”一位不肯签字的军工行业钻研员告诉《逐日经济旧事》记者,中航工业旗下各公司的每项营业不成能都不具有同行合作关系。该钻研员指出,在整合ST昌河(600372,前收盘价28.15元)、中航精机后,中航工业实现旗下资产上市的立场路人皆知。“独一的注释是,另一部门尚未注入的资产将另寻他人,而这个对象极有可能是东安黑豹(600760,收盘价12.64元)。”!

  材料显示,2010年上半年,中航工业子公司层面一个最主要的变迁就是将中航体系公司分为中航航电公司和中航机电公司。航电公司旗下的上市公司有ST昌河(600372,收盘价28.15元)和中航光电(002197,收盘价16.94元),机电公司旗下有中航精机和东安黑豹。很明显,未注入的资产的终极方针极有可能就是东安黑豹。

  《逐日经济旧事》发觉,未注入到中航精机的9家公司中,就有东安黑豹的大股东金城集团。

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